После tech-led risk-off наступил умеренный "широкий" отскок (cyclicals, semis, low quality o/p). Buyin' the dip пошел с Азии, где KOSPI падал на -6%, но закрылся -3%, в то время как NDX futs торговались -1% на минимумах overnight, но стерли слабость к открытию.
NDX +0,70%, но 0,50% off highs на фоне заголовков про OAI про гос. поддержку, что ударило по NVDA (-3% за час) и на ~1% "прибило" дневную доходность AI корзин. SPX +0,35% (RSP o/p), IWM +1,44% (несмотря на скачок yields).
Consumer names получили поддержку, благодаря потенциалу отмены судом тарифов Трампа ("Даже если суды оспорят исполнительные полномочия по введению тарифов, я сомневаюсь, что эта администрация прекратит их использовать", - Rich P.)
• Megacap tech (flat) u/p X7 (+0,50%) из-за падения NVDA за час до закрытия, что также "свалило" AI basket до +1,40% с +2,30% (-4% во вторник, -2% WTD)
• Cyclicals vs Defens +1% после сильного ISM services (рекорд с февраля) и ADP beat (macro); Depressed Cyclical +1%
• Momentum +2% (long +3%), Low Quality, Non-Profit. Tech +1,70%.
• Software vs Semis -3% (soft +0,40%, semis +3,50%, почти отыграли падение вторника, MU +8%).
• 10y yield пробила верх майского канала на фоне сильного макро; вероятность Dec cut упала до 61% с 69% вчера, но IWM/XBH/XBI o/p.