циклические акции на развивающихся рынках (EM) вышли на экстремальные уровни перекупленности относительно защитных. Индекс z-score превысил +3, максимум за год. Это сигнал, что ротация в сторону риска в EM может быть на пике, а потенциал для дальнейшего роста циклов ограничен.
Оптимизм в EM очень высок, и вероятность перегрева тоже. Может быть коррекция. Да и в целом давно никто не дефолтовал по суверенам, вроде с 2023 года держатся