Общемировой tech-led risk-off, начавшийся в Азии. Индекс Nasdaq 100 упал на 2% (второе худшее падение за последние полгода) при ротации в защитные сектора - XLF, XLV и XLP в зеленой зоне, спрос сместился в сторону quality names (AAPL, NFLX, WMT, PM, V). S&P 500 снизился на 1,20%, Russell 2000 на 1,73%.
Отсутствует какой-то один триггер для распродажи, скорее это результат усталости рынка и угасания моментума в активах (золото, криптовалюты, Tech/AI) после затяжного ралли последних недель и месяцев. При этом реакция на отчеты компаний осталась вялой, даже при сильных результатах бумаги падали: PLTR -8%, SPOT -2%, SHOP -3,5%, UBER -7%. Все входили в отчеты с ростом на 40–150% YTD, поэтому «beats not being rewarded».
Bitcoin рухнул ниже $100k, сохраняется слабость в розничных факторных и тематических корзинах (quantum computing, nuclear и др.).
• MegaCap Tech -1,60% при X7 -0,76%
• AI Basket -4%, AI Power -3% (VRT, GEV -5%+)
• Momo -3% (long -5,5%, short -2,5%)
• Secular Non-Profit Tech -7,50%
• Semis -4% (NVDA -4%, MU -7%), Software -3%
• Cyclicals упали более чем на 1%
GS PB отмечает: потоки спокойные, long-only фонды - слабые продавцы, хедж-фонды нейтральны. Возможно, активность розницы.
В чатах и по потокам не ощущалось паники, участники осознают фундаментальные уровни (valuations, momentum, breadth). ETFs составили 30% от общего объема торгов, что отражает доминирование top-down движений. На рынке деривативов сохраняется порядок, день прошел спокойно и без дислокаций.
NDX вырос примерно на 30% за последние полгода без коррекций глубже 5% (летом были лишь короткие откаты на 4–4,5%).
На графике показана нормализованная динамика за период с 1 сентября по 4 ноября. Видно, что бумаги Semis и AI Infra прибавили 30–35% против роста NDX на 12% и почти нулевой динамики S&P Equal-Weight. Это еще одно подтверждение узкой рыночной широты.