Инфляция в Турции в октябре немного замедлилась, дав рынку краткую передышку после месяцев ускорения. По данным отчета, годовой рост цен снизился с 33,3% в сентябре до 32,9% в октябре, а месячный показатель с 3,2% до 2,6%. Это чуть ниже ожиданий рынка (2,8%), что формально выглядит как позитивный сюрприз. Однако, под поверхностью цифр сохраняется сложная структура ценовых процессов, которая не позволяет говорить о полном развороте тренда.
Сезонно скорректированная инфляция снизилась с 2,7% до 2,1% м/м, главным образом благодаря падению цен на услуги (за исключением аренды), вернувшихся к уровням конца 2023 года. Цены на непродовольственные товары также замедлились, но скачок на 12% в категории одежды компенсировал этот эффект. Продовольственная инфляция, хотя и замедлилась, осталась высокой, отражая устойчивое давление со стороны логистики и сезонного спроса.
Goldman Sachs отмечают, что «основная инфляция по медиане» наиболее надёжный индикатор будущей динамики, снизилась с февраля до 1,7% м/м, что эквивалентно годовому темпу около 22%. Это означает, что инфляционное давление действительно ослабевает, но лишь возвращается к уровням конца прошлого года, не устраняя накопленную инерцию роста цен.
На фоне жёсткой монетарной политики и ослабления экономической активности ЦБ Турции (TCMB) продолжает контролировать динамику лиры, что помогает стабилизировать инфляционные ожидания. Тем не менее, GS повысил прогноз годовой инфляции с 29% до 31%, указывая, что риски смещения прогноза вверх растут