Тон настроений «risk off»: инвесторы ищут новые драйверы, но без ясных поводов (все понимают, что рынок перегрет, но почему именно сегодня?). При отсутствии значимых новостей экономического характера сейчас преимущество явно не на стороне инвесторов на валютном рынке.
На этом фоне участники рынка частично отказались от более широкой «бычьей» позиции (по крайней мере, в последние дни «быков» стало меньше, особенно в G10). Уверенность в удержании позиций в развивающихся странах сегодня слегка пошатнулась, несмотря на кажущийся повсюду рост.
Ключевое сейчас, наращивать позиции постепенно, чтобы управлять такими случайными колебаниями. Доллар, как и раньше, ведет себя довольно тактически: в последние недели я действую осторожнее, но сейчас держу длинные позиции по евро и короткие по USD/ZAR, а также участвую через опционы на EUR/SEK (по крайней мере, удалось зафиксировать часть прибыли по ним, в отличие от многих других).
Основная идея в том, что чем дольше длится шатдаун, тем больше ущерб, и ФРС не сможет долго поддерживать текущее снижение доходностей без коррекции. Однако цены пока выглядят довольно вялыми, хотя рост и пересмотр прогнозов в других регионах должны оказать поддержку.
Вчера мы активно продавали евро как франчайз (к сожалению, не я лично). Продажи были хорошо поглощены, но без особого отскока. Моя вчерашняя обеспокоенность, что рынок не может пробить первое сопротивление, остается актуальной, что технически указывает на возможность дальнейшего снижения.
Поэтому сейчас я держу небольшую длинную позицию (знаю, что обещал закрыть её на прошлой неделе, но европейская история все еще в силе). Благодаря долларовым лонгам на других рынках удалось «покрыть счет», поэтому можно удерживать небольшую позицию по евро чуть дольше. Сегодня данных снова нет, так что просто наблюдаем.