Данные по ИПЦ Казахстана за октябрь будут опубликованы в понедельник, 3 ноября. Мы ожидаем, что общая инфляция замедлится с 12,9% г/г до 12,8% г/г на фоне снижения последовательных ценовых давлений. Это снижение будет обусловлено уменьшением инфляции в энергетике и в категории основных товаров, поскольку эффект от резкого роста цен на топливо и коммунальные услуги в сентябре, а также последствия летнего ослабления тенге постепенно сходят на нет.
В середине октября правительство Казахстана ввело заморозку цен на дизельное топливо и бензин марки АИ-92, а ранее уже приостановило повышение тарифов на коммунальные услуги в первом квартале. Мы ожидаем, что инфляция по основным товарам замедлится в помесячном выражении, но останется повышенной, отражая продолжающуюся передачу эффекта от прежнего ослабления тенге.
Продовольственная инфляция, составляющая около 40% корзины ИПЦ, вероятно, останется высокой. Инфляция в секторе услуг (за исключением энергетики) должна остаться сдержанной после снижения динамики с 1,3% м/м (в среднем за 3 месяца, с учетом сезонности) в июне до 0,5% м/м (в среднем за 3 месяца, с учетом сезонности) в сентябре, главным образом за счет регулируемых цен.
В перспективе мы ожидаем, что стабильность обменного курса и отсутствие роста цен на энергию будут способствовать дезинфляции. Мы прогнозируем снижение общей инфляции до 12,4% г/г к концу года и сохранение ставок на стабильном уровне.