**Отчетность мегакэпов прошла под знаком расходов и капекса. Акции Meta упали на 8% несмотря на сильную выручку из-за более высоких, чем ожидалось, затрат. GOOGL прибавил 5% на ускорении роста выручки по всем направлениям, а MSFT снизился на 2%, показав результаты в рамках ожиданий (подробный прогноз ждали на вечернем звонке).
Главная тема — инвестиции гиперскейлеров в инфраструктуру AI. Meta повысила прогноз капекса на 2025 год до $70–72 млрд (ранее $66–72 млрд) и предупредила, что «в 2026 году рост капвложений будет значительно выше, чем в 2025», при этом общий рост расходов «ускорится из-за инфраструктурных затрат, включая облачные сервисы и амортизацию».
Google также поднял прогноз капекса на 2025 год до $91–93 млрд против прежних $85 млрд, объяснив это ростом облачного бизнеса. Microsoft показала капитальные затраты $34,9 млрд за квартал — значительно выше ожиданий Уолл-стрит ($30 млрд), однако не дала нового ориентира.
Совокупные инвестиции лидеров TMT-сектора продолжают расти двузначными темпами, подтверждая устойчивость AI-капекс-цикла.