◎ Сильный сезон отчетности за 3 квартал: почти 30% компаний из S&P 500 уже отчитались, совокупный темп роста прибыли вырос более чем на 100 б.п. до +9,1% (четвертый квартал подряд с двузначным ростом). 84% превзошли консенсус по прибыли (против среднего 70% за 5 лет), совокупный сюрприз по прибыли составил +7,9% (против 7,3% в среднем за год).
◉ Позитивные торговые сигналы: Белый дом подтвердил встречу Трампа и Си 30 октября, пресса сообщила о смягчении тарифной повестки через расширение исключений и льгот, Южная Корея отметила значительный прогресс в переговорах с США, а США и Индия близки к соглашению, предусматривающему тарифные послабления для Дели.
◎ Макроданные поддержали оптимизм: сентябрьский CPI оказался немного ниже ожиданий благодаря компонентам, связанным с жильем (тогда как тарифные категории подросли), продажи вторичного жилья достигли 7-месячного максимума, а композитный PMI США превысил прогнозы и достиг 3-месячного пика в октябре.
◎ Риски кредитного рынка снижаются: Zions сообщила, что списание $50 млн было разовым случаем, Western Alliance отметила стабильное качество активов и отсутствие роста резервов под убытки.
◉ Усилились ожидания, что ФРС может завершить QT уже на октябрьском заседании. BofA и JPM перенесли свои прогнозы окончания программы на более ранние сроки. Обсуждается переход реинвестиций из ипотечных бумаг (MBS) в казначейские векселя, что может смягчить динамику предложения на рынке Treasuries.
◎ Акции Apple выросли почти на 4% на позитивных новостях о спросе на iPhone 17 и цикле обновлений. Поддержку сектору придали сильные результаты AT&T и T-Mobile.
◎ Удачный сезон отчетов автопроизводителей: GM выросла почти на 15% после отчета с улучшением маржи, снижением тарифных рисков и оптимизацией доли EV-бизнеса. Ford также превзошел ожидания по прибыли и прогнозам. Tesla отыграла начальное снижение и закрылась +2,3% благодаря оптимизму вокруг AI, FSD, робототехники и проекта Cybercab.
◎ Позиционирование на рынке стало чище после крупнейшего с апреля дневного снижения S&P 500 (10 октября). Deutsche Bank отметила, что совокупное позиционирование снизилось с умеренно «овервайт» до нейтрального уровня (–0,01σ, 40-й перцентиль) — крупнейшее сокращение за неделю с периода Liberation Day.
#bullsonparade #week