С "Liberation Day", Momentum и золото показывают схожую динамику, и оба актива сильно распродавались в последние несколько дней
Несмотря на спокойствие в основных индексах, на рынке происходит сильный degrossing в недавних сильных темах. Прошлые победители (будь то 3-месячные, 6-месячные или 12-месячные) все распродаются, при этом самые спекулятивные области теряют достигнутое (Most Short, Quantum или Non-Profitable Tech), в то время как трейд в Quality возвращается к жизни (рис. 2: TMT MOMO, Most Short Rolling, Non-profitable Tech, Retail favourite, quality).
Просадка в Momentum может продолжиться, так как ноябрь-январь это худший 3-месячный период для Momentum, и o/p фактора моментума в этом году был обусловлен long leg, которая может растерять больше достигнутого, поскольку клиенты защищают доходность в преддверии конца года.
Эксперты GS по сырьевым товарам на trading desk'е связывают рекордное за 10 лет движение золота... ни с чем конкретным. Итог: в целом золото росло не на каком-то конкретном "заголовке", а на более широкой теме debasement trade, таким образом сложно точно определить, что вчера послужило триггером для продаж. Ответ кроется в позиционировании, что, к сожалению, все еще не отвечает на вопрос "почему сейчас?".
Чем выше поднималась цена на золото, тем шире становилась группа инвесторов, которые в него не вложились, но хотели бы это сделать, поэтому мы ожидаем приток средств при первых признаках стабилизации (уровень $4 000 за унцию должен удержаться)