Обзор финсектора Казахстан за август 2025 (октябрь 2025)
• Розничные вклады: ₸24,1 трлн против ₸18,7 трлн у бизнеса (+29% разрыв).
• Кредиты физлицам: ₸23,7 трлн против ₸14,3 трлн у юрлиц (61% кредитного портфеля).
• Потребкредиты: ₸15,98 трлн (+16,1% YTD) 2,3 раза больше всего объема корпоративных займов ₸6,9 трлн (+9,4%).
По данным АРФРР, совокупные кредиты экономике Казахстана достигли ₸38 трлн (+12,7% YTD), из которых 45% приходится на население, 37,6% на бизнес и 17,4% на ипотеку. Совокупные активы банков выросли до ₸66,6 трлн (+8,3% с начала года), при этом сектор сохраняет высокую прибыльность: ROE 30,8%, ROA 4,5%.
Депозиты физлиц достигли ₸24,1 трлн против ₸18,7 трлн у юрлиц (+29%), при этом темпы роста составили +3,7% и +1,8% соответственно. Доля розничных вкладов в совокупных обязательствах банков продолжает увеличиваться, что усиливает зависимость системы от коротких и чувствительных к ставке средств населения.
Кредиты физлицам выросли до ₸22,7 трлн, тогда как корпоративный портфель составил ₸14,3 трлн, что означает, что розничный сегмент уже формирует 61% всего кредитного портфеля. Особенно быстрый рост наблюдается в потребительском сегменте: объем потребкредитов достиг ₸15,98 трлн (+16,1% YTD), что превышает весь объем корпоративного кредитования (+9,4% YTD).
Для сравнения, кредиты юридических лиц составляют ₸14,3 трлн, то есть почти на ₸1,7 трлн меньше, чем потребительские, а корпоративный портфель ₸5,1 трлн, что составляет лишь треть от объема потребкредитов. Это подтверждает явное смещение структуры экономики в сторону внутреннего спроса и роста, основанного на долговом потреблении, а не на инвестициях бизнеса.
Просрочка 90+ дней по розничным кредитам выросла до 4,5% (₸1,07 трлн) при снижении покрытия провизиями до 65,4%, тогда как в корпоративном сегменте просрочка остается низкой 2,2% (₸364 млрд).
Депозиты бизнеса демонстрируют осторожность: валютные выросли на 2,1% до ₸5,1 трлн, тенговые лишь на 0,3% до ₸13,6 трлн, что указывает на низкую инвестиционную активность и предпочтение ликвидности.
Банковская система остается устойчиво капитализированной (k1 = 19,7%, k2 = 21,1%) и ликвидной (высоколиквидные активы ₸19,5 трлн, 29% активов).
Однако усиливающаяся зависимость от розничных вкладов и рекордный рост потребкредитов формируют структурный риск: экономика все больше движется за счет долга населения, а не инвестиций бизнеса, что повышает уязвимость к инфляционным и валютным шокам во втором полугодии 2025 года
О чем и говорили на ЧПД, казахстанские банки по ROE занимают первое место в мире, 30.8% за 8 месяцев 2025, после 37% в 2023, для сравнения у JPMorgan всего лишь 18%, у Citi 12%, у HSBC 13%. У наших БВУ экстраординарный и аномально продолжительный показатель: он не отражает эффективность, а сигнализирует о высоком арбитраже, инфляционном разрыве и риске будущего схлопывания
UPD есть небольшое расхождение между данными АРРФР и НБК, уточняйте перед публикацией