Растущие фискальные опасения в крупнейших экономиках мира придают импульс «debasement trade», поскольку инвесторы устремляются в воспринимаемые как более безопасные активы: биткоин, золото и серебро, одновременно отходя от основных валют.
Йена рухнула в понедельник после того, как сторонница стимулирующих мер Санаэ Такаити готовилась стать новым премьер-министром Японии.
Спреды французских облигаций резко расширились, а евро ослаб после отставки премьер-министра, погрузившей страну в очередной политический кризис. Доллар, ослабший примерно на 30% к биткоину с начала года, остается под давлением на фоне продолжающейся приостановки работы правительства США. У евро свои проблемы, во Франции назревает новая политическая неопределенность.
В основе этих движений лежит растущая гора долгов в США, Японии и Европе, с которыми странам становится все труднее справляться. Это усиливает привлекательность альтернативных активов, таких как драгоценные металлы и криптовалюты, которые продолжают обновлять рекорды. В понедельник золото выросло до нового максимума, серебро приблизилось к историческому рекорду, а биткоин удерживался около нового исторического пика, установленного в выходные.
«Политическая ситуация в этих странах дает вам повод покупать золото и биткоин как хедж от обесценивания валют», сказал Крис Уэстон, руководитель отдела исследований Pepperstone Group, «Это превратилось в крупную momentum trade. Ничто так не усиливает настроение, как растущий рынок - вы должны быть внутри него».
JPMorgan:
Привычная модель обесценивания доллара относительно альтернативных резервных активов на фоне дисфункции в Вашингтоне вновь проявляется. Даже если рост не столь впечатляющий, как у золота, другие драгоценные металлы также резко подорожали, и это движение носит широкий характер, аналогично тому, что происходило после глобального финансового кризиса и в годы политики количественного смягчения