Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
Япония растет почти на 5% после неожиданной победы Такаити.
Сделки, основанные на обесценивании валют, пользуются спросом по всему миру, при этом золото и криптовалюты находятся на исторических максимумах или вблизи них...
Такаити означает расходы, и именно это рынки и экстраполируют. Кривая становится круче, иена слабеет, а NKY растет на 2–3% в долларовом выражении. Вероятно, это одна из наиболее важных макроэкономических тем в мире и основа для роста мультипликаторов акций. 30-летние JGB тестируют свои максимумы, и вопрос в том, перекинется ли прорыв оттуда на мировые рынки облигаций. До сих пор никто не хотел бороться с центральным банком... гораздо проще было просто покупать золото и акции.
На прошлой неделе наблюдались одни из самых агрессивных ралли в сегментах рынка с самыми высокими мультипликаторами и наибольшим количеством коротких позиций. Quantum +17.9%, NPT +10.7%, корзина самых "шортовых" акций +8.9%. Частично этот ажиотаж отражает то, что происходит на частных рынках, где оценки AI стартапов устремились вертикально вверх.
«В first quarter 2025 AI стартапы привлекли $73.1 млрд по всему миру, что составило 57.9% всего венчурного финансирования, по данным PitchBook» (RTRS). Другая часть связана с сегодняшней вступительной темой... бесконтрольные расходы и создание денег в конечном итоге заставляют рынок экстраполировать мультипликаторы. Некоторые признаки "животных инстинктов"... на прошлой неделе было установлено несколько рекордов по общему номинальному объему колл-опционов, в то время как соотношения пут/колл сигнализируют об эйфории