Неделя выдалась насыщенной, часть времени провел в Астане, где принял участие в заседании Общественного совета при МНЭ и ряде экспертных встреч.
Очевидно, что институт публичной экспертизы нуждается в обновлении, требуется приток новых идей, свежих подходов и более четкий регламент обсуждений. Часто экспертные площадки превращаются в обмен мнениями «о наболевшем», что снижает эффективность работы.
Актуальной остается тема прозрачности. Закон о лоббизме помог бы легализовать интересы различных отраслей и сделать процесс принятия решений более честным и предсказуемым. Лоббизм это нормальный элемент экономической политики, важно лишь, чтобы он не был теневым.
Если бы промышленный сектор имел сопоставимое лобби, как банковская отрасль, структурные перекосы в экономике могли бы быть значительно меньше.
Отдельное внимание заслуживает ситуация с потребительским кредитованием. Размер портфеля потребов уже в 2,5 раза превышает корпоративное кредитование, что формирует системные риски, и исключение автокредитов из расчета долговой нагрузки только усугубляет ситуацию.
Портфель потребов растет на +16% с начала года, что указывает на неэффективность прежних мер охлаждения и нарастающие риски. Любой макрошок может стать триггером обсуждения уже не устойчивости роста и соцстабильности, а финансовой нестабильности финсектора.
Несмотря на такие высокие риски для экономики, макроэкономическую значимость и значимое влияние на инфляцию, вклад до 40%, сегмент потребкредитования остается слабо исследованным.
Очевидно, что не все до конца понимают, что проактивная политика экономического роста это не очередная программа ГПФИИР.
Речь идет не о раздаче субсидий, как этого хотят банки и чего нельзя допустить. Банки превратились в идеальный проинфляционный механизм денежной мультипликации. Любой вложенный тенге субсидий будет направлен либо на депозитный аукцион НБК, либо fx рынок.
Мы говорим о формировании устойчивых стимулов для частного капитала, инноваций и повышения производительности. Если финсектор не кредитует бизнес, то это будет делать государство. Если не инвестирует бизнес, то это будет делать государство. Экономика живой механизм, который нельзя заглушить, а потом заново реанимировать, потери будут котострафические.
Экономический рост возможен без инфляционного перегрева, если рост предложения опережает рост спроса, а кредитная и бюджетная политика согласованы и не создают избыточного давления на цены. Но для этого из уравнения нужно исключить кредитный консьюмеризм