Stargate надо понимать не как одну компанию или один дата-центр, а как целую программу строительства AI-инфраструктуры. Модель такая: девелоперы (SoftBank, Brookfield, BlackRock и др.) через отдельные SPV строят «коробку», землю, здание, трансформаторы, подведённые сотни мегаватт, охлаждение. Дальше приглашается оператор (Microsoft, Oracle, CoreWeave и др.), который «населяет» коробку железом, закупает и устанавливает GPU/серверы, управляет объектом и продаёт compute.
OpenAI не владеет ни зданиями, ни GPU, но играет ключевую роль: она подписывает offtake на вычисления, то есть гарантирует, что эти мощности будут загружены. За счёт этого банки и инвесторы финансируют стройку, операторы закупают GPU, а Nvidia и другие поставщики знают, что под OpenAI зарезервирован объём. Формально GPU стоят на балансе у операторов, но фактически выбивает их OpenAI «для себя». Весь этот конструктор вместе, SPV + девелоперы + операторы + поставщики + оффтейк OpenAI, и есть проект Stargate.
У OpenAI есть контракт с Oracle на мощности на $300 млрд / с CoreWeave на $22 млрд... отдельные от Stargate. Собственно после анонса последнего такого контракта ORCL +40% и выдал. Т.е. OpenAI надеется на безумный спрос на AI и готовится поглощать безумные мощности