◉ Снижение ожиданий смягчения политики ФРС (и рост доходности облигаций) на фоне более сильных макроданных и комментариев отдельных представителей ФРС о необходимости осторожности при дальнейшем снижении ставок.
◎ Высокая планка для AI-трейда: акции Micron упали после отчетности несмотря на рост выручки от HBM на 30% кв/кв (почти $8 млрд в годовом эквиваленте), Jabil тоже просел, несмотря на рост более чем на 60% в сегменте Intelligent Infrastructure (фокус на AI).
◎ Усиление скепсиса в отношении AI: инвестиции Nvidia в OpenAI вызвали опасения по поводу «кругового финансирования», отчет Bain подчеркнул слабую монетизацию, Harvard Business Review отметил некоторые аспекты AI как фактор снижения продуктивности, плюс новые заголовки о конкуренции с Китаем.
◎ Крупная распродажа CarMax после отчетности: рынок обратил внимание на опережающий спрос в начале года, потерю доли, рост резервов и сигналы о более слабом росте экономики США.
◎ Flash PMI в целом совпал с ожиданиями, но структура хуже: в услугах падение новых заказов и занятости, в производстве снижение выпуска, новых заказов и занятости.
◎ В релизе PMI отмечено, что число компаний, способных повышать цены для компенсации тарифных издержек, сократилось, что ставит под вопрос один из ключевых аргументов по теме смягчения тарифного давления.
◉ Торговля снова в заголовках: Трамп объявил о новых пошлинах — 25% на грузовики, 50% на отдельные стройматериалы, 30% на мягкую мебель и 100% на брендированные лекарства без производства в США.
◎ Сигналы о более слабом праздничном сезоне: отчет Challenger показал, что сезонный найм в ритейле упадет до минимума с 2009 года.
◎ Хотя пока это не драйвер рынка, риски шатдауна в США усилились: Трамп обвинил демократов в нереалистичных требованиях, включая отмену сокращений Medicaid в законопроекте о согласовании бюджета.
◎ Самый сильный с июня рост нефти за неделю на фоне геополитической напряженности вокруг войны в Украине, включая изменение тона Трампа относительно способности Украины вернуть территории, захваченные Россией
#bearmarket #week