Джером Пауэлл, Председатель ФРС США:
ВВП вырос примерно на 1,5% в первой половине года против 2,5% в прошлом году, замедление связано главным образом со снижением потребительских расходов. Жилищный сектор остаётся слабым, но инвестиции бизнеса в оборудование и нематериальные активы ускорились.
Уровень безработицы поднялся до 4,3% в августе, прирост рабочих мест замедлился до 29 тыс. в среднем за последние три месяца, ниже уровня, необходимого для стабилизации безработицы.
Мы видим одновременное замедление и спроса, и предложения рабочей силы, редкое и проблемное явление. Показатели вакансий и заявок на пособия остаются стабильными.
Общий индекс PCE вырос на 2,7% г/г в августе против 2,3% годом ранее, базовый PCE на 2,9%. Рост цен в основном связан с тарифами, а не с широким инфляционным давлением.
Тарифный эффект носит разовый характер, но будет растянут на несколько кварталов, долгосрочные инфляционные ожидания остаются привязанными к цели 2%.
Риски инфляции остаются вверх, занятости вниз. Слишком быстрое смягчение оставит инфляцию незавершённой, слишком долгое ужесточение может ослабить рынок труда.
Мы снизили ставку на 25 б.п. до 4,00–4,25%, что остаётся умеренно рестриктивным уровнем. Политика не предопределена, решения будут зависеть от данных и баланса рисков.
Цены на акции выглядят довольно переоцененными
Обычно главы ФРС избегают прямых оценок акций. Значит нас ждет волатильность на рынках, а ФРС не хочет чтобы участники разгоняли рынки на понижении ставки