За сутки фондовый рынок страны рухнул на 10%, а песо за десятилетие потерял 99% своей стоимости. На этом фоне администрация Трампа предложила Аргентине «спасательный круг», что сразу отправило котировки вверх на 8%. Секретарь казначейства США Бессент заявил, что «все варианты стабилизации находятся на столе», от своп-линий и прямых покупок валюты до приобретения долгов, номинированных в долларах.
Кризис имеет глубокие корни. После прихода Хавьера Милея к власти инфляция превысила 300%, а к концу 2023 года разгонялась более чем на 25% в месяц. В какой-то момент цены менялись буквально быстрее, чем остывала чашка кофе. Сегодня инфляция снизилась до 2% в месяц (около 34% в год), но и это в разы выше нормы. Для сравнения, ФРС США держит долгосрочную цель в 2%.
Девальвация песо превысила 99% за десять лет, и в последние недели ситуация обострилась. Потеря доверия инвесторов вынудила центробанк за три дня влить на рынок $1 млрд, а общий объем интервенций достиг $1.1 млрд при валютных резервах всего $20 млрд. В результате аргентинский долг снова оказался в «дефолтной зоне», а фондовый рынок стал худшим среди более чем 90 мировых индексов.
Последствия для населения катастрофичны: сейчас более 38% аргентинцев живут в бедности, а в 2024 году этот показатель поднимался до 52.9%. Большинство страны оказалось за чертой бедности всего год назад.
Попытки стабилизации уже предпринимались: в апреле Аргентина договорилась с МВФ о $20 млрд помощи, из которых $12 млрд поступили сразу, а курс песо был отпущен в диапазон 1,000–1,400 за доллар. Но мера не решила проблему. Корень кризиса в том, что песо остается переоцененным и искусственно поддерживаемым государством.
Теперь Вашингтон и Буэнос-Айрес ищут новые варианты. Завтра Трамп и Бессент встретятся с Милеем в Нью-Йорке, и ожидаются новые шаги, включая возможную покупку США аргентинских долговых бумаг. Но без структурных реформ эффекта не будет.
Сценарий стабилизации может включать своп-линию на $5–10 млрд для снятия паники, за которой должны последовать независимость центробанка, свободное плавание песо, налоговая реформа и сокращение госрасходов. Только так можно вернуть доверие инвесторов.
В условиях глобального разворота монетарной политики и расхождения экономик судьба Аргентины станет тестом для развивающихся рынков. Это, вероятно, последний шанс страны выйти из спирали кризисов. США готовы помочь, но без глубокой перестройки история будет повторяться вновь и вновь.
США вмешиваются в кризис Аргентины не из альтруизма, а из прагматичных расчетов: крах второй экономики Латинской Америки грозит волной нестабильности на континенте и открывает дорогу для усиления Китая и России в зоне традиционного американского влияния.
Для Вашингтона важно не допустить цепной реакции на рынках долга развивающихся стран, ведь значительная часть аргентинских обязательств номинирована в долларах и находится в портфелях американских фондов, которые могут столкнуться с потерями. Произойдет эффект домино, который вызовет заражение глобального долга.
И, наконец, Белый дом видит в поддержке Буэнос-Айреса стратегическую выгоду: от сохранения доступа к ключевым ресурсам, таким как литий, агроэкспорт - мясо, до политического капитала для администрации Трампа, которая хочет показать, что именно Америка способна «спасать» союзников в критический момент