Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
Что касается tech, наблюдается активная ротация/созидательное разрушение. NVDA и MSFT уже месяц стоят на месте, в то время как AVGO, GOOG, ORCL выросли на двузначные проценты.
Стакан наполовину полон: избыточный спрос на AI перетекает в новые ниши (Nebius/Coreweave/Oracle).
Стакан наполовину пуст: сложно определить, какая часть этого спроса является дополнительной по сравнению с тем, что уже было запланировано, т.е. hyperscalers становятся более дисциплинированными, и больше расходов уходит в multi-cloud.
Китайский элемент добавляет еще одно измерение, сообщения о том, что корпорациям велели прекратить покупать чипы NVDA, не должны сильно повлиять на саму NVDA. Прогноз на следующий год уже исключает продажи в Китае, но это сигнализирует о намерении Пекина выстроить собственную вертикаль и постепенно отделяться.
А что насчет остальных американских semis и оборудования для их производства в более широком смысле?