Отстающие притоки в акции США объясняют "тихое ралли", - Paolo Schiavone, Goldman Sachs top macro trader (вчера перед заседанием FOMC__)
__Участие в ралли было низким. Доля акций в портфелях неуклонно снижалась с момента "Liberation Day", а настроения так и не восстановились полностью. Простыми словами: у инвесторов недостаточно длинных позиций. Эта недоэкспозиция создает асимметрию: каждая просадка, скорее всего, будет выкуплена.
Комментарии о рыночной эйфории неуместны, никакой эйфории нет.
Порядок предпочтений: 1) XAU 2) IWM 3) KWEB 4) ARKK 5) TU.
Если IWM выйдет из своего пятилетнего диапазона, бросив вызов рецессионным страхам, он может быстро ускориться.
Спекулятивные позиции CFTC показывают, что у ралли в облигациях есть пространство для продолжения, шорты уязвимы, если Fed подаст "голубиные" сигналы. Падение доходностей приведет к тому, что инвестор потянется к "hyper-duration". Под "hyper-duration" я подразумеваю активы, чья будущая стоимость очень чувствительна к реальной ставке дисконтирования.
Три корзины хорошо это иллюстрируют: Quantum / MEMEs / Nuclear / China Tech. Отдельные акции: IREN, OKLO, KRATOS, IONQ, RDDT