Mike Wilson (MS) тем временем находит в слабом NFP подтверждение своего тезиса о том, что рынок США входит в новый бычий цикл
Mike Wilson, Chief US equity strategist Morgan Stanley: **
**Слабый отчет по рынку труда подтверждает наше мнение о том, что мы переходим к раннему циклу, от скользящей рецессии к скользящему восстановлению.
Краткосрочный риск связан с тем, будет ли реакция монетарной политики достаточно значительной. Потенциальная нестабильность в краткосрочной перспективе должна подготовить почву для сильного финиша как к концу года, так и в 2026.
Мы не придерживаемся мнения, что нас ждет быстрый/резкий рост уровня безработицы или значительно отрицательные данные по payrolls, если только экономика не столкнется с очередным шоком.
Мы считаем, что V-образный отскок в широте earnings revisions (прокси для прогнозов компаний) подтверждает нашу точку зрения, поскольку он показывает, что уверенность корпораций существенно улучшилась со времен Liberation Day.
Как мы показываем в сегодняшней заметке, мы видели такие переломы в сторону повышения в широте earnings revisions только во время переходов к раннему циклу (т.е. после рецессий, а не до них).
Пятничные данные по рынку труда и улучшение в revisions означают, что июнь стал последней низшей точкой для payrolls в этом цикле, хотя другие отслеживаемые нами показатели говорят о том, что слабость на рынке труда была наиболее распространена в районе Liberation Day, дна скользящей рецессии, на наш взгляд