Tony Pasquariello, Goldman Sachs HFs Head: Pre-NFP S&P был вблизи максимумов, vol вблизи минимумов... post-NFP так и не появилось четкого вывода, опережал ли рынок сам себя или нет.
Вот что я имею в виду: хотя на этой неделе ожидания в отношении Fed только выросли (как по темпам, так и по конечной ставке), многим совершенно неясно, какова сейчас истинная траектория роста (и разрыв между текущим ростом и рыночными ожиданиями будущего роста остается большим).
В итоге, неделя не дала ответов на некоторые большие, открытые вопросы.
Ослаб ли рынок труда?
Судя по большому объему данных на этой неделе, объективный вывод да. При этом, сдает ли свои позиции американский потребитель? Ответ: не обязательно. На этой неделе мы проводили крупную отраслевую конференцию. Хотя не обошлось без очагов слабости (например, рестораны) и расхождений (например, high end vs low end), общий тон корпораций был позитивным и предполагал, что совокупные расходы держатся лучше, чем опасались.
Возвращается ли нарратив об AI к более строгому двустороннему обсуждению?
Да, просто посмотрите на недавнюю потерю моментума в нашей паре лидеров против отстающих (тикер GSPUARTI). При этом, означает ли это всеобъемлющий чистый негатив для US mega cap tech? Как видно из динамики цен на этой неделе в других частях tech комплекса, в частности, явные пробои до ATH в GOOG и AVGO, лидерство перехватили другие.
Моя мысль: внутри американского mega cap tech сектора сохраняется баланс, который продолжает поддерживать эту группу компаний в ходе бесконечной серии локальных дебатов