На аукционах 2 сентября Минфин РК разместил облигации на ₸134,4 млрд. Доходности установились в диапазоне 16,90–17,00%, что на 0,4–0,5 п.п. выше базовой ставки НБК (16,5%). Премия наблюдается по всем срокам от краткосрочных бумаг (~1 год) до среднесрочных (~5 лет) и долгосрочных (~8 лет). Это отражает требования инвесторов к дополнительной компенсации за риск, а рынок фактически зафиксировал коридор доходностей вокруг 17%, подтвердив нейтральное восприятие решения НБК и отсутствие ожиданий скорого смягчения политик
либо наоборот ждут смягчения, поэтому покупают подороже пока есть. Если ЦБРФ начнет цикл снижения ставки, у НБК не останется пространства для ужесточения