**JP Morgan: скорей всего НБК сохранит ставку
**
НБК примет решение по базовой ставке в пятницу на следующей неделе (29 августа). Так как последние данные по инфляции показали постепенное замедление темпов роста и соответствуют риторике НБК, мы ожидаем сохранение ключевой ставки без изменений на уровне 16,50%.
Протокол заседания MPC отражает склонность к повышению ставки. Однако на июльском заседании часть голосовавших за сохранение ставки заявляла, что при сохранении июльской и/или августовской инфляции на уровне июня они могут поддержать повышение. Данные за июль показали замедление инфляции в заголовочном показателе (0,7% м/м против 0,8%), но стабильную базовую инфляцию (0,8% м/м).
Хотя этого может быть достаточно для аргументации в пользу повышения, мы считаем более логичным дождаться данных за август. Мы прогнозируем сохранение ключевой ставки на текущем уровне до конца года (Рис 1), при этом сохраняется вероятность одного-двух повышений, в зависимости от динамики инфляции