(4 августа) Для тех скептиков, которые полностью неправильно оценили финансовые рынки в этом году, слово «неопределённость» стало постоянным прикрытием для провала. Эти люди придали политически заряженный оттенок своей враждебности к тому, как работают их инвестиции.
В результате они теперь отчаянно нуждаются в оправдании. Если они просто замаскируют своё беспокойство по поводу риска активов за ширмой так называемой «повышенной неопределённости», то, возможно, найдётся несколько наивных последователей, которые встанут на их сторону на фоне отрицательной динамики доходности с начала года.
Если быть предельно честным, если я увижу ещё один отчёт по sell side с «неопределённостью» в заголовке, ещё одного топ-менеджера на ТВ, рассуждающего о повышенной «неопределённости», или услышу, как ещё один портфельный менеджер использует «неопределённость» в качестве оправдания слабых результатов, я, наверное, взорвусь.
Эти люди должны взять урок у Кена Лангонга, который никогда не пытался прикрывать свои политически окрашенные заявления. Суть в том, что от торговой политики до фискальной, от иммиграционной до регуляторной — повестка администрации существенно усилила как фиксированный доход, так и рынки акций в 2025. Здесь нет ничего «неопределённого».
Единственное отсутствующее звено политики сейчас — это толчок со стороны монетарной политики, который должен подтолкнуть нас ещё дальше в зелёную зону в этом году.
К этому добавлю, что, к сожалению, Джером остаётся преданным членом этой крайне враждебной группы «повышенной неопределённости».
Поэтому неудивительно, что на пресс-конференции в прошлую среду Джей заявил, что «остаётся много неопределённостей, которые нужно разрешить». Я прочитал это как кодовую фразу для «много политически мотивированной вражды, которую нужно урегулировать с помощью ограничительной монетарной политики». Но, ладно, это всего лишь моя интерпретация.
но с учётом того, что срок полномочий Джея заканчивается менее чем через 9 месяцев, у него теперь гораздо меньше влияния на forward guidance. Что ещё важнее, рынок просто больше не верит в эту чепуху про «неопределённость»