**Нацбанк Казахстана на этой неделе представил решение об изменении нормативов обязательных резервов (принято 25 июля, детали опубликованы сейчас).
Поправки основаны на международной практике центробанков ЕАЭС, Центральной Азии и Кавказа, где средние значения составляют 4–4,5% по обязательствам в нацвалюте и около 15% по обязательствам в иностранной валюте.
Ранее стандарты РК были самыми низкими в регионе: 1,3% для обязательств в тенге и 2,5% для обязательств в валюте. Новые нормы установлены на уровне 3,5% и 5% для обязательств в тенге, а также 10% и 15% для обязательств в валюте с постепенным повышением в течение года для адаптации банковского сектора.
Цель изменений в условиях избыточной ликвидности, усиление трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и снижение стимулов для спекуляций против тенге за счет уменьшения профицита ликвидности.
Меры изымут до ₸3,5 трлн при объеме избыточной ликвидности свыше ₸7 трлн на конец июня.
Таким образом, даже после изменений в системе сохранится значительный избыток ликвидности, а ставки денежного рынка, вероятно, продолжат торговаться в коридоре между депозитной и базовой ставкой
для понимания, до ковида избыточная ликвидность была на уровне 4/5 трлн тенге