** Эд Ярдени: Мы уже в зоне перегрева**
Я не думаю, что рынок отказался от идеи устойчивой экономики. Ей вовсе не обязательно нужны более низкие ставки, а если они появятся — это будет просто вишенка на торте. Сам торт уже вкусный.
Последние данные по первичным заявкам на пособие по безработице подтверждают, что экономика чувствует себя хорошо. Увольнения остаются крайне низкими, рынок труда в целом в порядке.
Если ФРС снизит ставку в сентябре, это может спровоцировать резкий рывок цен вверх. Но у таких рывков есть обратная сторона — они часто заканчиваются столь же резкими обвалами.
Сегодня форвардный P/E по S&P 500 снова на уровне 22, как в начале года, после падения до 18. При пузыре доткомов мы доходили до 25. Мы уже в зоне перегретых оценок, и важно не позволить этому бычьему рынку потерять контроль.