С 1 августа администрация Трампа ввела 50% тариф на полуфабрикаты из меди и медьсодержащие изделия. Неожиданно катоды, концентраты и руды в список не попали. Рынок воспринял это как шок, цены на COMEX рухнули более чем на 20%, тогда как на LME просели лишь на 1%. Премия американской биржи к лондонской за сутки схлопнулась с 30% до 1%.
В США нововведение сопровождается квотами: с 2027 года 25% добытой меди и высококачественного лома будут обязаны продавать внутри страны (до 40% к 2029). Формально поддержка переработки, фактически жёсткий протекционизм с элементами “энергетической автономии”.
UBS видит в этом лишь краткосрочное давление. Фундаментальные прогнозы остаются бычьими: мировой дефицит меди в 2025: 53 тыс. т, в 2026 - 87 тыс. т. Прогноз цены к середине 2026 - выше $10 500/т. Ставка на спрос держится на низких ставках, госинвестициях и “зелёной” повестке.
Краткосрочно: возможное перераспределение запасов из США на LME и давление на котировки. Долгосрочно: любой откат в диапазон $9 000–9 500/т UBS считает точкой для входа