Домохозяйства США держат в наличных свыше $19 трлн, это более чем на 30% выше тренда десятилетия до COVID и больше, чем пропорциональный рост инвестиций в акции или облигации (см. График 3). Давление на перераспределение активов усиливается: с учётом налогов и инфляции для многих инвесторов доходность по наличным в 2025 году, вероятно, будет отрицательной (см. График 1).
По прогнозу BofA Global Research, в 2025 инфляция останется устойчивой, а в 2026 начнется цикл снижения ставок и доходностей — оба фактора подталкивают к выходу из кэша
Доходность по 3 месячным казначейским векселям после выплаты налогов и поправки на инфляцию после 2000х практически все время отрицательная