**UBS: Риски для нефти смещены в сторону снижения в краткосрочной и среднесрочной перспективе
**
Несмотря на то, что очередное крупное увеличение добычи со стороны OPEC+ (+549 тыс. баррелей в сутки), подтверждённое в минувшие выходные, полностью соответствовало ожиданиям, Brent упала почти на 5% — с внутридневного пика около $72 за баррель в пятницу до примерно $68,5. Улучшение дисциплины и реализация компенсационных сокращений означают, что на глобальные рынки, вероятно, попадёт лишь около 60% заявленного роста, однако даже в этом случае это приведёт к профициту примерно в 1,1 млн баррелей в сутки в 4 квартале 2025 года и около 2,3 млн баррелей в сутки на фоне сезонного снижения спроса в 1 квартале 2026 года.
Без поддержки со стороны геополитических рисков (в первую очередь перебоев в экспорте из Ирана и России) или изменения политики OPEC+ в сторону защиты ценового дна, риски в краткосрочной и среднесрочной перспективе, по моему мнению, смещены в сторону понижения. Спрос оказался выше ожиданий, но масштабы накапливающегося профицита в ближайшие 3–6 месяцев будет трудно игнорировать.