Заголовки, связанные с тарифами, и сопутствующая неопределённость в торговой политике никуда не исчезают, несмотря на решение Суда международной торговли США, отменившего тарифы, введённые по IEEPA. Федеральный апелляционный суд временно восстановил эти тарифы на период рассмотрения апелляции, а от Белого дома ожидается переход на другие юридические основания для введения ограничений — наиболее вероятны статьи 122 и 301.
• Экономическая напряжённость между США и Китаем усилилась: Скот Бессент сообщил, что переговоры с Китаем «немного застопорились»; Трамп заявил, что Китай «полностью нарушил соглашение с нами»; США ввели новые ограничения на экспорт в Китай, включая запрет на программное обеспечение для проектирования микросхем.
• Законопроект о бюджетной консолидации столкнулся с сопротивлением со стороны фискальных ястребов Республиканской партии в Сенате. При этом внимание Уолл-стрит привлекло обсуждение раздела 899, который может позволить США повышать налоговые ставки для физических и юридических лиц из стран с дискриминационной налоговой политикой (включая налог на цифровые услуги), что представляет собой дополнительную угрозу торговому исключению США.
• Слабый стимулирующий эффект от законопроекта также стал предметом обсуждения как среди аналитиков, так и в прессе. Компания Gap предупредила о возможном негативном влиянии тарифов в размере $250–300 млн во второй половине года и не включила их в финансовые прогнозы.
Протокол заседания FOMC носил более жёсткий характер, с усиленным вниманием к инфляционным рискам. В то же время сотрудники ФРС оценили вероятность рецессии почти наравне с базовым прогнозом.
Некоторые экономические данные оказались хуже ожиданий: число продолжающих получать пособия по безработице достигло максимума с 2021 года, потребительские расходы были пересмотрены вниз во втором релизе ВВП за первый квартал, а отложенные продажи жилья в апреле упали сильнее всего с 2022 года.
• В Японии снова прошёл слабый аукцион по 40-летним государственным облигациям, что привело к росту доходностей и оказало давление на глобальные рынки в среду.
#BearMarket #week