Наблюдается частичная деэскалация торговой напряжённости: Трамп вновь отказался от одного из тарифов, предоставив облегчение автопрому; торговые представители говорили о прогрессе в переговорах, а Китай в конце недели заявил, что рассматривает ответ на последние инициативы США по возобновлению торгового диалога.
Компании вроде Amazon, Visa и Mastercard подчеркнули стабильность потребительских расходов. По сообщениям, Walmart, Target, Home Depot и другие американские ритейлеры поручили китайским поставщикам возобновить отгрузки, что ослабило волнения по поводу пустых полок.
NFP в апреле вырос на 177K — лучше ожиданий — несмотря на снижение занятости на федеральном уровне (влияние сокращения в DOGE), при этом рост средней почасовой оплаты замедлился, а уровень участия в рабочей силе вырос.
Данные по ВВП за 1Q больше отражают «шум», связанный с влиянием тарифов на торговлю, а рост заявок на пособие по безработице объясняется сезонной корректировкой.
Совокупный темп роста прибыли за 1Q был повышен почти до 13% против 7,2% в конце квартала, при этом сюрприз по прибыли составил +9%. Ослабление влияния тарифов стало важным бычьим аргументом в 1Q — оно подчеркнуло гибкость корпоративной Америки и высокую маржинальность, при этом компании продолжают избегать сокращений персонала.
Тематика секулярного роста ИИ и «исключительности США» вновь в центре внимания: Microsoft показал ускорение роста Azure на 400 б.п. — до 35% г/г, а обсуждение результатов Meta сосредоточилось на поддержке со стороны ИИ в монетизации рекламы и вовлечённости.
Динамика потоков и позиционирования также благоприятна: рост покупок просадок со стороны розницы, закрытие коротких позиций хедж-фондами, увеличение левериджа в систематических стратегиях и возобновление байбеков.
Нефть снова резко упала, отчасти из-за сообщений о том, что Саудовская Аравия готова терпеть более низкие цены
#BullsonParade #Week